Η Κεντρική Τράπεζα της Ταϊλάνδης Αιφνιδιάζει Με Μείωση Επιτοκίων

Η κεντρική τράπεζα της Ταϊλάνδης αιφνιδίασε τις αγορές στην πρώτη της συνεδρίαση για φέτος, μειώνοντας τα επιτόκια για δεύτερη συνεχόμενη φορά, σε μια προσπάθεια να στηρίξει τα πρώτα, διστακτικά σημάδια ανάκαμψης.

Η επιτροπή νομισματικής πολιτικής ψήφισε την Τετάρτη με 4-2 υπέρ της μείωσης του βασικού επιτοκίου στο 1,00% από 1,25%, ενώ δύο μέλη τάχθηκαν υπέρ της διατήρησής του στα ίδια επίπεδα.

Η τράπεζα τόνισε ότι είναι σημαντικό να διασφαλιστεί η «μεσαπρόθεσμη χρηματοπιστωτική σταθερότητα» και να διατηρηθεί κάποιο περιθώριο για μελλοντικές παρεμβάσεις, σε ένα περιβάλλον αυξημένης αβεβαιότητας. Πρόσθεσε ότι το σημερινό επίπεδο επιτοκίων θεωρείται συμβατό με τις προοπτικές της οικονομίας.

Παράλληλα, ξεκαθάρισε ότι η νομισματική πολιτική από μόνη της δεν μπορεί να λύσει το πρόβλημα της χαμηλής ανάπτυξης, που έχει και βαθύτερες, διαρθρωτικές αιτίες. Ζήτησε συντονισμένα μέτρα για ενίσχυση της παραγωγικότητας και της ανταγωνιστικότητας των επιχειρήσεων.

Μόνο τρεις από τους 12 οικονομολόγους που συμμετείχαν σε έρευνα της Wall Street Journal ανέμεναν τη μείωση, επικαλούμενοι τις συνεχιζόμενες αποπληθωριστικές πιέσεις και την ανάγκη στήριξης της εσωτερικής ζήτησης.

Η κεντρική τράπεζα ανέφερε ότι θα συνεχίσει να παρακολουθεί τους κινδύνους αποπληθωρισμού, αν και προς το παρόν τους θεωρεί περιορισμένους.

Η οικονομία της Ταϊλάνδης δυσκολεύεται να επιστρέψει στα επίπεδα ανάπτυξης πριν από την πανδημία, καθώς επιβαρύνεται από το υψηλό χρέος των νοικοκυριών, την ασθενή κατανάλωση και την αργή ανάκαμψη του τουρισμού. Αν και στα τέλη του 2025 υπήρξε βελτίωση στην ιδιωτική κατανάλωση και τις επενδύσεις, η συνολική ανάπτυξη για τη χρονιά επιβραδύνθηκε.

Η τράπεζα εκτιμά ότι η ανάπτυξη θα παραμείνει κάτω από τις δυνατότητες της οικονομίας και το 2026 και το 2027, με άνιση πορεία μεταξύ των κλάδων, λόγω διαρθρωτικών περιορισμών και αυξημένου ανταγωνισμού.

Όπως σημείωσε, το επόμενο διάστημα θα πρέπει να παρακολουθούνται στενά οι εξελίξεις γύρω από τους αμερικανικούς δασμούς και την καθυστέρηση στον προϋπολογισμό του 2027.

Σύμφωνα με τον Gareth Leather της Capital Economics, η τελευταία απόφαση δεν σημαίνει απαραίτητα ότι ολοκληρώθηκε ο κύκλος των μειώσεων. Όπως ανέφερε, με την ανάπτυξη να παραμένει εύθραυστη και τον πληθωρισμό πολύ χαμηλό, είναι πιθανή τουλάχιστον μία ακόμη μείωση κατά 0,25%.

Η πορεία της οικονομίας το 2026 θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από τη δημοσιονομική πολιτική που θα ακολουθήσει η νέα κυβέρνηση.

Αναλυτές της ANZ εκτιμούν ότι το πρώτο τρίμηνο θα είναι υποτονικό, καθώς σταδιακά υποχωρούν τα κρατικά μέτρα στήριξης και ο τουρισμός παραμένει αδύναμος.

Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, στην τελευταία του έκθεση, κάνει λόγο για ανθεκτικότητα της Ταϊλάνδης σε ένα αβέβαιο διεθνές περιβάλλον, αλλά προειδοποιεί για αυξανόμενες προκλήσεις, όπως οι πολιτικοί κίνδυνοι στο εσωτερικό και οι διαρθρωτικές αδυναμίες, όπως οι χαμηλές επενδύσεις και η χαμηλή παραγωγικότητα. Προβλέπει ότι η ανάπτυξη θα επιβραδυνθεί στο 1,6% το 2026.

Η κεντρική τράπεζα έχει δηλώσει ότι συμμερίζεται σε γενικές γραμμές την εκτίμηση του ΔΝΤ και παραμένει προσηλωμένη στη στήριξη της ανάκαμψης, διατηρώντας παράλληλα τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα.

Οι αναλυτές σημειώνουν ότι μια αποκλιμάκωση των εμπορικών εντάσεων και μια πιο ξεκάθαρη πολιτική κατεύθυνση στο εσωτερικό θα βοηθούσαν την οικονομία.

Πρόσφατη απόφαση του Ανώτατου Δικαστηρίου των ΗΠΑ σχετικά με τους δασμούς του Τραμπ φαίνεται να είναι ευνοϊκή για χώρες όπως η Ταϊλάνδη, οι οποίες ενδέχεται να αντιμετωπίσουν χαμηλότερους δασμούς στα προϊόντα που εξάγουν στις ΗΠΑ.

Η Ταϊλάνδη έχει αφήσει ανοιχτό το ενδεχόμενο συνέχισης των διαπραγματεύσεων για τους δασμούς με τις ΗΠΑ, με τον αντιπρόεδρο της κυβέρνησης να δηλώνει ότι η χώρα αναμένει οφέλη από τα νέα μέτρα.

Στο πολιτικό μέτωπο, το ενδιαφέρον στρέφεται στον σχηματισμό νέας κυβέρνησης, μετά τη νίκη του κόμματος του πρωθυπουργού Ανουτίν Τσανβιρακούλ νωρίτερα μέσα στον μήνα.

Οι αγορές υποδέχθηκαν θετικά το αποτέλεσμα, καθώς μείωσε την αβεβαιότητα βραχυπρόθεσμα. Ωστόσο, οικονομολόγοι προειδοποιούν ότι οι διαπραγματεύσεις για τον σχηματισμό κυβερνητικού συνασπισμού μπορεί να καθυστερήσουν κρίσιμες αποφάσεις και να επιβαρύνουν την ανάκαμψη.