Πώς θα κινηθεί η αγορά - Week 1

Αγορές: Μετά το accumulation, το βλέμμα στρέφεται σε πετρέλαιο και options

Η φάση του accumulation δείχνει να έχει ολοκληρώσει τον κύκλο της. Η προηγούμενη εβδομάδα, αδύναμη σε όρους όγκου, έδωσε κάποιες πρώτες –και μάλλον δειλές– απόπειρες ανοδικής κίνησης. Ωστόσο, αυτές οι κινήσεις δεν κατάφεραν να διατηρήσουν τη δυναμική τους, με αποτέλεσμα να χαθεί σημαντικό έδαφος προς το κλείσιμο.

Το μήνυμα της αγοράς ήταν σαφές: χωρίς πειστικό volume, κάθε προσπάθεια ανόδου παραμένει εύθραυστη.

Ο καταλύτης του short term: γεωπολιτική και πετρέλαιο

Βραχυπρόθεσμα, ο παράγοντας που φαίνεται να καθορίζει το παιχνίδι είναι οι εξελίξεις γύρω από τη Βενεζουέλα και την αγορά πετρελαίου. Η μεταφορά του ελέγχου των flows σε αμερικανικά χέρια, έστω και έμμεσα, αλλάζει τις ισορροπίες και επαναφέρει τη γεωπολιτική στο προσκήνιο της τιμολόγησης.

Το κρίσιμο ερώτημα, όμως, δεν σταματά εκεί. Η στάση που θα κρατήσουν τελικά Κίνα και Ρωσία αναμένεται να επηρεάσει όχι μόνο το crude, αλλά συνολικά το risk sentiment. Οποιαδήποτε ένδειξη κλιμάκωσης ή, αντίθετα, αποκλιμάκωσης, μπορεί να λειτουργήσει ως επιταχυντής σε ένα περιβάλλον ήδη νευρικό.

Τι κοιτάμε αυτή την εβδομάδα

Με αυτά τα δεδομένα, η προσοχή στρέφεται σε δύο βασικά πεδία:

• CL futures (crude oil) Η συμπεριφορά του πετρελαίου θα λειτουργήσει ως leading indicator. Διατήρηση των επιπέδων με αυξημένο όγκο μπορεί να στηρίξει το risk-on αφήγημα, ενώ απότομες απορρίψεις θα ενισχύσουν τα σενάρια για περαιτέρω αστάθεια.

• S&P calls Το positioning στα calls του S&P προσφέρει καθαρό σήμα για το αν η αγορά προεξοφλεί συνέχεια της ανόδου ή απλώς hedging κινήσεις βραχυπρόθεσμου χαρακτήρα. Εδώ, η ποιότητα του flow έχει μεγαλύτερη σημασία από το απόλυτο μέγεθος.