Η Άνοδος Του Πετρελαίου Φέρνει Απώλειες 45 Δισ. Στην Οικονομία

Η μεγαλύτερη αναστάτωση στην ιστορία της αγοράς πετρελαίου μεγαλώνει το χάσμα στην οικονομία.

Οι Αμερικανοί έχουν ξοδέψει συνολικά περίπου 45 δισεκατομμύρια δολάρια περισσότερα σε βενζίνη και ντίζελ κατά τη διάρκεια του πολέμου με το Ιράν, σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι. Οι αυξήσεις στις τιμές καυσίμων πιέζουν ιδιαίτερα τα χαμηλά και μεσαία εισοδήματα, καθώς μεγάλο μέρος του μισθού τους πηγαίνει πλέον στις μετακινήσεις και τα βασικά έξοδα.

Την ίδια στιγμή όμως, όσοι έχουν επενδύσεις σε εταιρείες πετρελαίου και φυσικού αερίου βλέπουν τα χαρτοφυλάκιά τους να ανεβαίνουν σημαντικά. Τα υψηλά κέρδη στον ενεργειακό κλάδο ενίσχυσαν τα εταιρικά αποτελέσματα και έδωσαν ακόμη μεγαλύτερη ώθηση στο ράλι της Wall Street, που συνεχίζει να κινείται ανοδικά κυρίως χάρη στην τεχνητή νοημοσύνη.

Παρότι ο υψηλός πληθωρισμός και τα ακριβά δάνεια δυσκολεύουν περισσότερο τα οικονομικά ασθενέστερα νοικοκυριά, πολλοί οικονομολόγοι εκτιμούν ότι οι πιο εύποροι Αμερικανοί θα συνεχίσουν να στηρίζουν την οικονομία των ΗΠΑ.

Ο Τραμπ είχε υποσχεθεί προεκλογικά ότι θα μειώσει στο μισό το ενεργειακό κόστος για τους Αμερικανούς. Τώρα όμως, καθώς οι υψηλές τιμές πιέζουν τα νοικοκυριά, ρίχνουν τη δημοτικότητά του και επιβαρύνουν το κλίμα στην οικονομία, υποστηρίζει ότι το ενεργειακό σοκ τελικά ωφελεί τις ΗΠΑ επειδή η χώρα εξάγει πλέον τεράστιες ποσότητες πετρελαίου και φυσικού αερίου.

Η οικονομολόγος Ιζαμπέλα Βέμπερ από το Πανεπιστήμιο της Μασαχουσέτης λέει πως το βασικό ερώτημα είναι ποιοι πραγματικά κερδίζουν από αυτή την κατάσταση. Όπως εξηγεί, τα μεγαλύτερα οφέλη πηγαίνουν κυρίως στους πολύ πλούσιους Αμερικανούς, ενώ η πλειοψηφία των πολιτών όχι μόνο δεν κερδίζει, αλλά πληρώνει και πολύ μεγαλύτερο κόστος στην καθημερινότητά της.

Η ίδια παρομοιάζει τα ενεργειακά σοκ με μια μορφή αναδιανομής πλούτου. Έρευνά της για τις συνέπειες του πολέμου στην Ουκρανία έδειξε ότι περίπου το 50% των τεράστιων κερδών των αμερικανικών ενεργειακών εταιρειών το 2022 κατέληξε στο πλουσιότερο 1% των Αμερικανών.

Φέτος, η ενεργειακή αγορά στο χρηματιστήριο έχει ανέβει περίπου 32%, βοηθώντας τους επενδυτές να απορροφήσουν μέρος των πιέσεων από τον πληθωρισμό. Τα κέρδη των εταιρειών πετρελαίου και φυσικού αερίου έφτασαν στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων ετών μέσα στο πρώτο τρίμηνο.

Παράλληλα, επειδή δεν φαίνεται να αυξάνονται σημαντικά οι νέες γεωτρήσεις στις ΗΠΑ, ένα πιθανό παρατεταμένο κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ θα μπορούσε να οδηγήσει σε ακόμη μεγαλύτερα κέρδη και μερίσματα για τις ενεργειακές εταιρείες τους επόμενους μήνες.

Η άνοδος στις τιμές του πετρελαίου φέρνει περισσότερα φορολογικά έσοδα σε περιοχές των ΗΠΑ που ζουν από την ενέργεια, από την Αλάσκα και τη Βόρεια Ντακότα μέχρι τις μικρές πόλεις του δυτικού Τέξας και του Νέου Μεξικού.

Όμως οι αμερικανικές ενεργειακές εταιρείες δεν αυξάνουν ιδιαίτερα την παραγωγή τους, ενώ η νέα τεχνολογία στις γεωτρήσεις σημαίνει ότι χρειάζονται πλέον πολύ λιγότεροι εργαζόμενοι. Έτσι, οι εποχές του μεγάλου «shale boom», όπου δημιουργούνταν μαζικά καλοπληρωμένες δουλειές, φαίνεται πως έχουν περάσει.

Σύμφωνα με την Baker Hughes, ο αριθμός των γεωτρύπανων στις ΗΠΑ μειώθηκε κατά 11% μέσα στον τελευταίο χρόνο. Παράλληλα, το αμερικανικό υπουργείο Εργασίας εκτιμά ότι οι θέσεις εργασίας στον κλάδο πετρελαίου και φυσικού αερίου βρίσκονται κοντά στα χαμηλότερα επίπεδα από το 1972.

Για τη Wall Street όμως, αυτή η εικόνα θεωρείται θετική. Οι εταιρείες λειτουργούν πιο αποδοτικά, κρατούν περιορισμένες τις δαπάνες τους και έτσι αυξάνουν τα πιθανά κέρδη για τους μετόχους.

Τα διαθέσιμα μετρητά των μεγάλων ενεργειακών κολοσσών όπως η Exxon Mobil, η Chevron, η BP, η Shell και η TotalEnergies αυξήθηκαν κατά 84% το πρώτο τρίμηνο, φτάνοντας συνολικά τα 36 δισεκατομμύρια δολάρια.

Αντίστοιχα, 37 μικρότερες αμερικανικές εταιρείες πετρελαίου και φυσικού αερίου κατέγραψαν συνολική αύξηση κερδών κατά 53%, αγγίζοντας τα 17 δισεκατομμύρια δολάρια.

Μέχρι στιγμής πάντως, αυτή η μεγάλη αύξηση στα κέρδη δεν έχει περάσει ακόμη σε σημαντικά μεγαλύτερα μερίσματα ή μαζικές επαναγορές μετοχών.

Όπως εξηγεί ο αναλυτής Μαρκ Γιανγκ της Geologic, η άνοδος στις τιμές λόγω του πολέμου ξεκίνησε πολύ αργά μέσα στο τρίμηνο για να φανεί πλήρως στα οικονομικά αποτελέσματα των εταιρειών. Όμως, αν η κατάσταση συνεχιστεί και στο δεύτερο τρίμηνο, τότε τα έσοδα και οι ταμειακές ροές των ενεργειακών εταιρειών αναμένεται να αυξηθούν πολύ γρήγορα.

πριλίου, περίπου 59% υψηλότερα σε σχέση με πέρυσι. Την ίδια στιγμή, δεν υπάρχουν ακόμη ενδείξεις ότι οι μεταφορές ενέργειας μέσω του Περσικού Κόλπου επιστρέφουν κανονικά.

Η άνοδος αυτή επηρεάζει ολόκληρη την παγκόσμια αλυσίδα ενέργειας και μεταφορών. Κερδισμένες βγαίνουν εταιρείες αγωγών στις ΗΠΑ, διυλιστήρια που μετατρέπουν το πετρέλαιο σε καύσιμα, αλλά και ναυτιλιακές που μεταφέρουν πετρέλαιο παγκοσμίως.

Παρόλα αυτά, οι τιμές καυσίμων στις ΗΠΑ παραμένουν χαμηλότερες από τα ακραία επίπεδα του 2022, ενώ οι Αμερικανοί δίνουν μικρότερο ποσοστό του εισοδήματός τους για βενζίνη σε σχέση με παλαιότερες δεκαετίες. Επιπλέον, αρκετοί οικονομολόγοι θεωρούν ότι οι μεγαλύτερες φετινές φορολογικές επιστροφές βοήθησαν πολλά νοικοκυριά να αντέξουν το πρώτο κύμα αυξήσεων.

Όμως, όπως προειδοποιεί ο οικονομολόγος Όλιβερ Άλεν της Pantheon Macroeconomics, αυτές οι επιστροφές φόρων θα μειωθούν σημαντικά από τον Μάιο και μετά, αφήνοντας τους καταναλωτές πολύ πιο εκτεθειμένους στις αυξήσεις των καυσίμων.

Μόνο τον Μάρτιο, οι αμερικανικές αεροπορικές εταιρείες πλήρωσαν περίπου 1,3 δισεκατομμύρια δολάρια περισσότερα για καύσιμα αεροσκαφών σε σχέση με πέρυσι. Αν οι τιμές της βενζίνης παραμείνουν στα σημερινά επίπεδα μέχρι το 2026, η JPMorgan εκτιμά ότι οι Αμερικανοί θα πληρώσουν συνολικά 172 δισεκατομμύρια δολάρια περισσότερα απ’ ό,τι πέρυσι — και αυτό χωρίς να υπολογίζονται τα επιπλέον κόστη στο ντίζελ.

Η πίεση αυτή αρχίζει ήδη να μεγαλώνει το οικονομικό χάσμα ανάμεσα στα διαφορετικά εισοδηματικά στρώματα.

Σύμφωνα με στοιχεία της Bank of America, τα μεσαία και υψηλά εισοδήματα συνεχίζουν να αυξάνουν τις δαπάνες τους για ταξίδια, ξενοδοχεία και τουρισμό. Αντίθετα, τα χαμηλότερα εισοδήματα περιορίζουν όλο και περισσότερο τα έξοδά τους.

Εταιρείες όπως η Wingstop και η Ezcorp ανέφεραν επίσης στις τελευταίες οικονομικές παρουσιάσεις τους ότι οι πελάτες τους πιέζονται έντονα από τις ακριβές τιμές στα καύσιμα.

Ακόμη και τα πρατήρια καυσίμων βλέπουν αλλαγές στη συμπεριφορά των καταναλωτών. Έρευνα της Fed της Νέας Υόρκης έδειξε ότι τα νοικοκυριά με εισόδημα κάτω από 125.000 δολάρια περιόρισαν αισθητά την κατανάλωση καυσίμων τον Μάρτιο.

Αντίθετα, οι πιο εύποροι οδηγοί σχεδόν δεν άλλαξαν τις συνήθειές τους, κάτι διαφορετικό από ό,τι είχε συμβεί στο ενεργειακό σοκ του 2022. Σύμφωνα με οικονομολόγους της Fed, αυτό συμβαίνει επειδή τα υψηλά εισοδήματα διαθέτουν σήμερα πολύ μεγαλύτερη περιουσία, κυρίως μέσω επενδύσεων και χρηματοοικονομικών assets.