Η Ινδονησία Αυξάνει Τα Επιτόκια

Η κεντρική τράπεζα της Ινδονησίας προχώρησε αιφνιδιαστικά σε αύξηση των επιτοκίων την Τρίτη, προσπαθώντας να στηρίξει το εθνικό νόμισμα, τη ρουπία, που δέχεται έντονες πιέσεις από το εξωτερικό και το εσωτερικό περιβάλλον.

Συγκεκριμένα, αύξησε το βασικό επιτόκιο κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες, στο 5,50%, ενώ ανακοίνωσε και άλλα μέτρα για να ενισχύσει τη ρουπία και να προσελκύσει ξένους επενδυτές.

Παράλληλα:

• Το επιτόκιο καταθέσεων μίας ημέρας ανέβηκε στο 4,50%.

• Το επιτόκιο δανεισμού μίας ημέρας αυξήθηκε στο 6,25%.

Σύμφωνα με την Τράπεζα της Ινδονησίας, οι κινήσεις αυτές στοχεύουν:

• στη σταθεροποίηση της ρουπίας,

• στον περιορισμό της μεταβλητότητας που προκαλεί η κρίση στη Μέση Ανατολή,

• και στη διατήρηση του πληθωρισμού εντός των στόχων.

Πώς αντέδρασαν οι αγορές

Μετά την ανακοίνωση:

• Η ρουπία ενισχύθηκε έναντι του δολαρίου.

• Το χρηματιστήριο της Τζακάρτα κατέγραψε σημαντική άνοδο, πάνω από 5%.

Η κεντρική τράπεζα ανακοίνωσε επίσης:

• υψηλότερες αποδόσεις στα κρατικά χρεόγραφα σε ρουπίες ώστε να γίνουν πιο ελκυστικά στους ξένους επενδυτές,

• χαμηλότερο κόστος αντιστάθμισης συναλλαγματικού κινδύνου (hedging),

• και πιο έντονες παρεμβάσεις στην αγορά συναλλάγματος για στήριξη της ρουπίας.

Γιατί πιέζεται η Ινδονησία

Οι επενδυτές ανησυχούν για διάφορους λόγους:

• Υπάρχει αβεβαιότητα λόγω των συγκρούσεων στη Μέση Ανατολή.

• Έχουν αυξηθεί οι φόβοι για τις οικονομικές πολιτικές της κυβέρνησης του προέδρου Πραμπόβο.

• Η αποχώρηση της πρώην υπουργού Οικονομικών Σρι Μουλιανί Ιντραουάτι, που θεωρούνταν εγγύηση δημοσιονομικής πειθαρχίας, κλόνισε την εμπιστοσύνη πολλών ξένων επενδυτών.

• Ορισμένες κυβερνητικές παρεμβάσεις στην οικονομία θεωρούνται υπερβολικά παρεμβατικές και λιγότερο φιλικές προς τις αγορές.

Η εικόνα παραμένει δύσκολη

Παρά τη μικρή ανάκαμψη μετά την ανακοίνωση:

• Η ρουπία εξακολουθεί να έχει χάσει πάνω από 8% της αξίας της έναντι του δολαρίου από την αρχή του έτους.

• Ο χρηματιστηριακός δείκτης της Ινδονησίας είναι από τους χειρότερους στην Ασία, έχοντας χάσει πάνω από 30% σε σχέση με τα υψηλά της προηγούμενης χρονιάς.

Επιπλέον, οι οίκοι αξιολόγησης Moody’s και Fitch, καθώς και οι πάροχοι χρηματιστηριακών δεικτών FTSE Russell και MSCI, έχουν εκφράσει ανησυχίες για το επενδυτικό περιβάλλον της χώρας.

Τι λένε οι αναλυτές

Η Ζερλίνα Ζενγκ της CreditSights θεωρεί ότι η αύξηση επιτοκίων ήταν σχεδόν αναπόφευκτη για να στηριχθεί το νόμισμα, αλλά αμφιβάλλει αν αρκεί.

Όπως επισημαίνει, οι αγορές ανησυχούν για βαθύτερα προβλήματα, όπως:

• η βιωσιμότητα των δημόσιων οικονομικών,

• η ποιότητα της διακυβέρνησης,

• η ανάπτυξη της οικονομίας,

• το αυξημένο κόστος ενέργειας,

• και η πιθανότητα φυγής ξένων κεφαλαίων.

Από την πλευρά του, ο οικονομολόγος Τζέισον Τούβεϊ της Capital Economics χαρακτηρίζει την έκτακτη αύξηση επιτοκίων ως μια προσωρινή λύση («τσιρότο»).

Κατά την άποψή του, αυτό που χρειάζεται πραγματικά η Ινδονησία είναι μια πιο ξεκάθαρη στροφή της κυβέρνησης προς πολιτικές που θα εμπνέουν μεγαλύτερη εμπιστοσύνη στους επενδυτές.

Αν η ρουπία συνεχίσει να πιέζεται τις επόμενες ημέρες, δεν αποκλείεται η κεντρική τράπεζα να προχωρήσει και σε νέες, ακόμη πιο επιθετικές αυξήσεις επιτοκίων.