Πάνω Από Το 2% Η Πρόβλεψη Ανάπτυξης Το 2026 !

Οι οικονομολόγοι έχουν μάθει να μην ανησυχούν πια για την οικονομική πολιτική του Τραμπ.

Όταν ο Τραμπ ανακοίνωσε τον Απρίλιο τα εισαγωγικά δασμολόγια «Liberation Day», οι οικονομολόγοι υποβάθμισαν τις προβλέψεις τους για την ανάπτυξη το 2025, από πάνω από 2% σε μόλις 0,8%, με βάση το τέταρτο τρίμηνο του προηγούμενου έτους.

Όμως, καθώς πολλά από αυτά τα δασμολόγια μειώθηκαν και η επίδραση των υπολοίπων ήταν πιο ήπια από ό,τι περίμεναν, οι προβλέψεις ανέβηκαν ξανά. Η αυξημένη επένδυση στην τεχνητή νοημοσύνη (artificial intelligence) πέρυσι βοήθησε επίσης στην ώθηση της ανάπτυξης και της παραγωγικότητας. Τώρα, οι οικονομολόγοι προβλέπουν ότι το Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν (GDP), προσαρμοσμένο για τον πληθωρισμό, θα αυξηθεί κατά 2,3% το 2025, σύμφωνα με το τριμηνιαίο survey του Journal.

Η κατάσταση είναι παρόμοια και για φέτος. Τον Οκτώβριο του 2024, πριν τις εκλογές, περίμεναν ανάπτυξη 2,1% για το 2026. Μετά την ανακοίνωση των δασμών τον Απρίλιο, την έριξαν στο 1,8%. Τώρα, η μέση πρόβλεψη έχει επιστρέψει στο 2,2%.

Οι προβλέψεις βασίζονται σε 74 surveys από οικονομολόγους πανεπιστημιακούς και επιχειρηματικούς, που απάντησαν στο Journal μεταξύ 9 και 15 Ιανουαρίου, πριν από την τελευταία απειλή του Trump να επιβάλει δασμούς σε χώρες που αντιστέκονται στα αιτήματά του για την απόκτηση της Γροιλανδίας. Δεν απάντησε κάθε οικονομολόγος σε όλες τις ερωτήσεις.

«Το πραγματικό ποσοστό δασμών θα κορυφωθεί πιθανότατα λίγο πάνω από 13% στο πρώτο τρίμηνο, που είναι σχεδόν το μισό σε σχέση με τις 2 Απριλίου — αλλά είναι ακόμα πάνω από τέσσερις φορές υψηλότερο από πέρυσι», είπε η Diane Swonk, επικεφαλής οικονομολόγος της KPMG. «Δεν ήταν τόσο κακό όσο θα μπορούσε να είναι.»

Οι δαπάνες των νοικοκυριών με υψηλά εισοδήματα στηρίχθηκαν από τις υψηλές τιμές στο χρηματιστήριο (stock-market valuations). Αυτό αναμένεται να συνεχιστεί και το 2026, χάρη στις περικοπές επιτοκίων (rate cuts) της Federal Reserve πέρυσι και στη διατήρηση της χαμηλής ανεργίας.

Ένας ακόμα λόγος για τις πιο αισιόδοξες προβλέψεις των οικονομολόγων είναι οι φορολογικές ελαφρύνσεις του νόμου One Big Beautiful Bill Act, που αναμένεται να φέρουν μεγαλύτερες επιστροφές φόρων την άνοιξη, ενισχύοντας τις καταναλωτικές δαπάνες. Επίσης, δεκαεννέα πολιτείες ανέβασαν τον κατώτατο μισθό από αυτόν τον μήνα, κάτι που δίνει ώθηση στα χαμηλά εισοδήματα.

Το κομμάτι της οικονομίας που τα πήγε χειρότερα πέρυσι ήταν η αγορά εργασίας (job market). Η μηνιαία δημιουργία θέσεων εργασίας έφτασε κατά μέσο όρο τις 49.000, μειωμένη από τις 168.000 του 2024, ενώ το ποσοστό ανεργίας αυξήθηκε στο 4,4% τον Δεκέμβριο του 2025 από 4,1% έναν χρόνο πριν. Ο λόγος: οι επιχειρήσεις, λόγω αβεβαιότητας από τα δασμολόγια, δίστασαν να προσλάβουν νέους εργαζόμενους και χρησιμοποίησαν την τεχνητή νοημοσύνη (AI) για να αυξήσουν την παραγωγικότητα. Επιπλέον, η αυστηροποίηση στην μετανάστευση και οι συνταξιοδοτήσεις μείωσαν την προσφορά εργατικού δυναμικού.

Κοιτάζοντας μπροστά, οι οικονομολόγοι πιστεύουν ότι τα χειρότερα για την αγορά εργασίας έχουν περάσει. Προβλέπουν ότι το ποσοστό ανεργίας, που έκλεισε το 2025 στο 4,4%, θα παραμείνει γύρω στο 4,5% το 2026. Η μηνιαία δημιουργία θέσεων εργασίας εκτιμάται στις 65.000 για τα επόμενα τέσσερα τρίμηνα, αυξημένη από τις 49.000 στην προηγούμενη έρευνα. Αυτό οφείλεται εν μέρει στις περικοπές επιτοκίων της Fed στα τέλη του 2025, που αναμένεται να στηρίξουν τις προσλήψεις σε κλάδους όπως τα ακίνητα και να ενισχύσουν τις αγορές κατοικιών.

Η Fed μείωσε το βασικό επιτόκιό της στις τρεις τελευταίες συνεδριάσεις της, πιο πρόσφατα τον Δεκέμβριο, στο εύρος 3,5%-3,75%, χαμηλό τριών ετών. Οι οικονομολόγοι αναμένουν ότι η Fed θα κάνει μια ακόμη μείωση κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες μέχρι τον Ιούνιο και άλλη μία στο δεύτερο μισό του 2026, φτάνοντας σε μέσο όρο περίπου 3%.

Η θητεία του Jerome Powell ως επικεφαλής της Fed λήγει τον Μάιο, και ο Tραμπ δήλωσε ότι αναμένει να ορίσει κάποιον που θα μειώσει τα επιτόκια σημαντικά. Κάποιοι οικονομολόγοι εκτιμούν ότι ο ρυθμός περικοπών θα επιταχυνθεί μετά την ανάληψη καθηκόντων του διαδόχου του Powell.

«Οι κίνδυνοι κλίνουν προς επιπλέον περικοπές επιτοκίων φέτος, λόγω της αδυναμίας της αγοράς εργασίας, των συνεχών αρνητικών εκπλήξεων από τον πληθωρισμό (inflation) και μιας λίγο πιο “dovish” ηγεσίας της Fed», είπε ο James Knightley, chief international economist στην ING.

Μια ακόμα έκπληξη: ο πληθωρισμός (inflation) έκλεισε πέρυσι στο 2,7%, όπως μετρήθηκε από την 12μηνη μεταβολή του consumer-price index. Αυτό είναι πολύ χαμηλότερο από το 3,6% που αναμενόταν τον Απρίλιο, στο απόγειο των δασμών.

Ο πληθωρισμός αναμένεται να μειωθεί ακόμα περισσότερο στο 2,6% μέχρι το τέλος του 2026. Ένας άλλος δείκτης πληθωρισμού, που προτιμά η Fed, ο personal-consumption expenditures (PCE) price index, αναμένεται να υποχωρήσει στο 2,5% μέχρι το τέλος του 2026. Οι οικονομολόγοι προβλέπουν ότι οι πληθωριστικές πιέσεις θα υποχωρήσουν σταδιακά· ο δείκτης PCE εκτιμάται στο 2,3% στο τέλος του 2027, λίγο πάνω από τον στόχο της Fed για 2%.

Ένας λόγος για τη μείωση του πληθωρισμού είναι η μικρότερη συμβολή των δασμών (tariffs). Φέτος αναμένεται να προσθέσουν μόνο 0,2 ποσοστιαίες μονάδες σε κάθε δείκτη πληθωρισμού, λιγότερο από τις 0,5 ποσοστιαίες μονάδες που είχε εκτιμηθεί για τον PCE τον Οκτώβριο του 2025.

Το πετρέλαιο είναι ακόμα ένας παράγοντας που συμβάλλει στη μείωση του πληθωρισμού. Η τιμή του West Texas Intermediate crude oil, που τώρα κυμαίνεται γύρω στα 59 δολάρια το βαρέλι, αναμένεται να πέσει στα 57,15 δολάρια τον Ιούνιο και να κλείσει τη χρονιά στα 58,88. Η απομάκρυνση του Nicolás Maduro από τις ΗΠΑ στη Βενεζουέλα δεν θεωρείται σημαντικός παράγοντας: περίπου το 70% των ερωτηθέντων πιστεύει ότι έχει μικρή επίδραση στις τιμές του πετρελαίου.

Οι οικονομολόγοι δίνουν πιθανότητα 27% για ύφεση μέσα στους επόμενους 12 μήνες, το χαμηλότερο ποσοστό εδώ και έναν χρόνο. Κίνδυνοι για την οικονομική πορεία είναι η διαμάχη γύρω από την ανεξαρτησία της Fed, η πιθανή επίδραση των δασμών στον πληθωρισμό και η αργή ανάπτυξη στην αγορά εργασίας, που πιέζει τα οικονομικά των νοικοκυριών με χαμηλά και μεσαία εισοδήματα.

Η επικείμενη απόφαση του Supreme Court για τη νομιμότητα των δασμών του Τραμπ προσθέτει επίσης αβεβαιότητα στην οικονομική εικόνα, σύμφωνα με τις απαντήσεις της έρευνας. «Αν οι δασμοί του Trump κριθούν νόμιμοι, οι επιχειρήσεις θα αναγκαστούν να αυξήσουν τις τιμές και η Fed θα αναγκαστεί να σταματήσει τις περικοπές επιτοκίων. Αν οι δασμοί κριθούν παράνομοι, ο κίνδυνος ύφεσης μειώνεται», είπε ο Joel Naroff, πρόεδρος της Naroff Economics.

«Η ανάπτυξη της οικονομίας τροφοδοτείται από τους καταναλωτές στο ανώτερο 20% των εισοδημάτων, που ωφελήθηκαν από την άνοδο στο χρηματιστήριο, η οποία βασίζεται σε τεράστιες επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη (AI) και τα data centers. Αυτό είναι καλό προς το παρόν, αλλά κάνει την οικονομία αρκετά ευάλωτη σε μια απότομη πτώση των τιμών των μετοχών», είπε ο Bernard Baumohl, chief global economist στην Economic Outlook Group.