Είναι Νεκρό το Photonics Narrative; Coherent, AXT, Soitec και LPKF
Η αγορά ρωτάει αν το AI optics trade έχει τελειώσει. Τα νούμερα του τελευταίου τριμήνου λένε κάτι πολύ διαφορετικό, αλλά όχι αυτό που νομίζουν ούτε οι bulls ούτε οι bears
Το ερώτημα που γεννήθηκε από μια διόρθωση τιμής
Η ερώτηση "είναι νεκρό το photonics narrative" συνήθως γεννιέται μετά από μια απότομη πτώση μετοχών, όχι μετά από κακά θεμελιώδη. Αυτό συνέβη και τώρα. Οι μετοχές optics και photonics είχαν εκρηκτική άνοδο το πρώτο εξάμηνο του 2026, με τη $COHR να πιάνει άνω των $426 τον Ιούνιο πριν διορθώσει προς τα $320. Όταν μια μετοχή χάνει 20% από τα υψηλά της, η αφήγηση αλλάζει αυτόματα, ακόμα κι αν τίποτα δεν άλλαξε στο business.
Πριν απαντήσουμε αν το narrative είναι νεκρό, χρειάζεται να ξεχωρίσουμε δύο πράγματα που η αγορά μπερδεύει συστηματικά. Το ένα είναι η δομική ζήτηση για οπτική διασύνδεση σε data centers, που είναι μια πραγματική, μετρήσιμη τάση. Το άλλο είναι η τιμολόγηση αυτής της τάσης στις μετοχές, που είναι ξεχωριστό ζήτημα και, όπως θα δούμε, πολύ πιο επισφαλές.